科創(chuàng)板出現(xiàn)首批退市公司。

4月21日，*ST紫晶（688086、紫晶存儲(chǔ)）和*ST澤達(dá)（688555、澤達(dá)易盛）分別發(fā)布公告稱，公司于當(dāng)天收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》。

(資料圖)

根據(jù)《行政處罰決定書(shū)》認(rèn)定的重大違法行為，兩家公司將被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。同日，上交所啟動(dòng)重大違法強(qiáng)制退市流程，向兩公司發(fā)出擬終止股票上市事先告知書(shū)，并將在規(guī)定時(shí)間內(nèi)作出終止上市決定。

上交所表示，科創(chuàng)板設(shè)立之初，即明確要以信息披露為核心，強(qiáng)化發(fā)行人對(duì)信息披露的誠(chéng)信義務(wù)和法律責(zé)任，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、虛假陳述等違法行為，嚴(yán)格實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市制度，切實(shí)提高違法違規(guī)行為成本。

對(duì)于*ST紫晶、*ST澤達(dá)這類欺詐發(fā)行上市公司，一經(jīng)查實(shí)即予以嚴(yán)懲，彰顯了監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管、嚴(yán)厲打擊證券違法行為、保護(hù)投資者合法權(quán)益的立場(chǎng)和決心，也切實(shí)維護(hù)了設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的初心。上交所將持之以恒守好科創(chuàng)板“入口”質(zhì)量關(guān)，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管，推動(dòng)各方歸位盡責(zé)，對(duì)構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或其他重大違法行為的上市公司依法堅(jiān)決終止上市，保障科創(chuàng)板長(zhǎng)期健康有序發(fā)展。

當(dāng)日，證監(jiān)會(huì)答復(fù)了澤達(dá)易盛、紫晶存儲(chǔ)欺詐發(fā)行案中投資者保護(hù)方面的安排，并對(duì)上述案件中所涉的中介機(jī)構(gòu)及其責(zé)任人員如何處理予以了回應(yīng)。

中介機(jī)構(gòu)擬設(shè)10億元先行賠付基金

據(jù)證監(jiān)會(huì)消息，澤達(dá)易盛、紫晶存儲(chǔ)欺詐發(fā)行案嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益。在投資者保護(hù)方面，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于澤達(dá)易盛案，上海金融法院已經(jīng)收到澤達(dá)易盛普通代表人訴訟起訴材料，中證中小投資者服務(wù)中心發(fā)布公告，表示密切關(guān)注澤達(dá)易盛普通代表人訴訟進(jìn)展，如上海金融法院受理并裁定適用普通代表人訴訟，將依法接受投資者特別授權(quán)，申請(qǐng)參加該案并轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。特別代表人訴訟制度具有“默示加入、明示退出”的特征，能夠一攬子解決澤達(dá)易盛案的民事賠償問(wèn)題，適格投資者的合法權(quán)益可以在訴訟程序中得到保護(hù)。

據(jù)介紹，對(duì)于紫晶存儲(chǔ)案，中信建投作為紫晶存儲(chǔ)申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，與其他中介機(jī)構(gòu)正在主動(dòng)籌備投資者賠償事宜，擬共同出資10億元設(shè)立先行賠付專項(xiàng)基金（上述金額為公司初步估算結(jié)果，基金規(guī)模將根據(jù)最終計(jì)算的適格投資者損失賠付金額進(jìn)行調(diào)整），用于先行賠付適格投資者的投資損失。先行賠付可以高效、快捷地解決紫晶存儲(chǔ)案的民事賠償問(wèn)題，適格投資者可以積極參與先行賠付程序直接獲賠，以維護(hù)自身合法權(quán)益。

談及上述案件所涉中介機(jī)構(gòu)及其責(zé)任人員將如何處理，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，前期，證監(jiān)會(huì)貫徹“零容忍”要求，對(duì)澤達(dá)易盛和紫晶存儲(chǔ)所涉中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展“一案雙查”。在澤達(dá)易盛案中，東興證券、天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京市康達(dá)律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)因涉嫌在相關(guān)執(zhí)業(yè)過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，近日已被證監(jiān)會(huì)立案。在紫晶存儲(chǔ)案中，證監(jiān)會(huì)對(duì)中信建投、容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所、廣東恒益律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)啟動(dòng)了相關(guān)調(diào)查工作，后續(xù)將根據(jù)其在相關(guān)執(zhí)業(yè)行為中的勤勉盡責(zé)情況，結(jié)合其主動(dòng)先行賠付以及申請(qǐng)證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾等情形，依法進(jìn)行下一步處理。需要指出的是，證監(jiān)會(huì)將關(guān)注相關(guān)中介機(jī)構(gòu)有關(guān)責(zé)任人員在上述案件中的執(zhí)業(yè)行為，如果發(fā)現(xiàn)有關(guān)責(zé)任人員存在違法違規(guī)行為，將依法依規(guī)予以嚴(yán)處。

上交所當(dāng)晚亦稱，根據(jù)《行政處罰決定書(shū)》查明的事實(shí)，*ST紫晶、*ST澤達(dá)均實(shí)施了欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重?fù)p害投資者利益行為，極大擾亂了資本市場(chǎng)秩序與行業(yè)生態(tài)。證監(jiān)會(huì)對(duì)公司及“關(guān)鍵少數(shù)”予以嚴(yán)懲，作出行政處罰和市場(chǎng)禁入決定，并統(tǒng)籌推進(jìn)行政、民事、刑事立體追責(zé)。上交所貫徹“零容忍”要求，依規(guī)盡速對(duì)兩公司實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市，堅(jiān)決將其從科創(chuàng)板市場(chǎng)清退，并同步作出紀(jì)律處分決定，對(duì)控股股東、董事長(zhǎng)等“首惡”作出公開(kāi)認(rèn)定終身不適合擔(dān)任董監(jiān)高的頂格處理。

IPO后仍持續(xù)財(cái)務(wù)造假

根據(jù)安排，兩家公司股票均將自2023年4月24日（星期一）開(kāi)市起停牌。

上交所表示，在作出退市決定后，兩公司股票將進(jìn)入15個(gè)交易日的退市整理期，隨后即予以摘牌。根據(jù)上市規(guī)則，兩公司股票因欺詐發(fā)行退市后不得申請(qǐng)重新上市。請(qǐng)廣大投資者充分關(guān)注兩公司股票行將摘牌的退市進(jìn)程和交易風(fēng)險(xiǎn)，審慎決策。

細(xì)看*ST澤達(dá)、*ST紫晶本次收到的《行政處罰決定書(shū)》。決定書(shū)羅列，兩公司在IPO申報(bào)環(huán)節(jié)，就已通過(guò)虛構(gòu)交易等行為虛增多年?duì)I業(yè)收入，構(gòu)成欺詐發(fā)行。例如，2016年至2019年，*ST澤達(dá)各年度虛增利潤(rùn)占當(dāng)年利潤(rùn)的比例分別高達(dá)104.72%、91.05%、103.24%、67.69%，并在招股說(shuō)明書(shū)中隱瞞關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)代持等重要事實(shí)。*ST紫晶2017年至2019年虛增的利潤(rùn)占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為35.82%、32.59%、137.33%。

上市后，兩公司仍在持續(xù)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為。2020年和2021年，*ST澤達(dá)虛增利潤(rùn)占當(dāng)期報(bào)告記載的利潤(rùn)總額的88.97%、56.23%，2021年還虛增在建工程3,632萬(wàn)元。2019年和2020年，*ST紫晶虛增的利潤(rùn)占當(dāng)期報(bào)告記載的利潤(rùn)總額絕對(duì)值的94.55%、151.1%。

回溯兩家公司案發(fā)過(guò)程。其中，*ST紫晶于2020年2月登陸科創(chuàng)板，但不久便遇上了麻煩。公司上市首年即2020年年報(bào)被立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留意見(jiàn)，成為科創(chuàng)板首家被出具“非標(biāo)”審計(jì)意見(jiàn)的公司。對(duì)此，上交所曾就重要會(huì)計(jì)科目、業(yè)務(wù)模式變化、預(yù)付款項(xiàng)變化等進(jìn)一步問(wèn)詢，分別就公司2020年年報(bào)保留意見(jiàn)、2020年年報(bào)及2021年半年報(bào)3次發(fā)出問(wèn)詢函。

2022年2月11日，*ST紫晶收到證監(jiān)會(huì)的《立案告知書(shū)》，之后公司違規(guī)擔(dān)保、資金劃扣、投資者訴訟等風(fēng)險(xiǎn)接連爆發(fā)。

*ST澤達(dá)于2020年6月23日在科創(chuàng)板上市。與*ST紫晶類似，上市后，上交所也對(duì)該公司相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管，先后發(fā)出多份監(jiān)管函件等。并且，審計(jì)機(jī)構(gòu)曾對(duì)*ST澤達(dá)2021年年報(bào)出具保留意見(jiàn)。

至2022年5月11日，*ST澤達(dá)亦收到證監(jiān)會(huì)的《立案告知書(shū)》。在先后被立案調(diào)查后，兩家公司均于當(dāng)年11月18日收到證監(jiān)會(huì)的行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)。

彼時(shí)業(yè)內(nèi)人士指出，兩家公司從立案到處罰，時(shí)間分別僅為9個(gè)月、6個(gè)月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)快速立案、快速查處、快速實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)重大違法違規(guī)行為“零容忍”的堅(jiān)決態(tài)度，和切實(shí)維護(hù)投資者利益、提高上市公司質(zhì)量的決心。

打破“退市難”僵局

值得注意的是，科創(chuàng)板設(shè)立之初即確立了強(qiáng)化事前事中事后全過(guò)程監(jiān)管、嚴(yán)格實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市制度的要求。

2019年年初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》就明確提出，“強(qiáng)化事前事中事后全過(guò)程監(jiān)管”，“嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、虛假陳述等違法行為”，“嚴(yán)格實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市制度，對(duì)構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法的上市公司依法堅(jiān)決終止上市”。

當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)的注冊(cè)制改革全面鋪開(kāi)，“有進(jìn)有出”“優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)化新生態(tài)逐步構(gòu)建。從滬市主板情況來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，2020年退市改革以來(lái)，滬市共有41家公司退市。2021年退市14家，2022年退市24家，同比增長(zhǎng)約70%。2022年強(qiáng)制退市18家，較2021年增長(zhǎng)125%，退市風(fēng)險(xiǎn)警示公司的退市率達(dá)45%，退市比例大幅提高。

至2023年，*ST凱樂(lè)、*ST西源、*ST榮華3家公司因交易類退市，*ST輔仁、*ST中昌已在業(yè)績(jī)預(yù)告中明確退市預(yù)期。

此外，據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司記者觀察，在監(jiān)管合力下，今年可能觸及重大違法強(qiáng)制退市的公司數(shù)量正不斷增多，“違法退”或成為多元化退市機(jī)制的又一新特征。除了*ST澤達(dá)、*ST紫晶已“鎖定”強(qiáng)制退市。

4月19日，ST宏圖收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，公司存在虛減負(fù)債的情況。其中，2020年虛減負(fù)債金額為97.48億元，2021年虛減負(fù)債金額為97.48億元，2020年及2021年虛減負(fù)債金額合計(jì)194.95億元，且占該2年披露的年度期末凈資產(chǎn)合計(jì)金額的4106.92%，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該公司將觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。

此前，4月3日，*ST博天也因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，公司同步提示了重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)。

“過(guò)去兩年多來(lái)，退市改革堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、常態(tài)化，打破了‘退市難’的僵局；著力標(biāo)本兼治，多元化退市也開(kāi)始發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)化解作用。資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能進(jìn)一步得到了加強(qiáng)。”資本市場(chǎng)觀察人士說(shuō)。