圖片來源@視覺中國

3月，在比亞迪、特斯拉繼續一路高歌的同時，第二梯隊發生了微妙的變化。

廣汽埃安單月銷量破4萬，在乘聯會公布的車型銷量中，Aion S和Y分別排名第三和第四。

(相關資料圖)

今年上海車展，業界關注已久的Hyper GT亮相，此前普遍認為定價在30萬左右，最終定價21.99萬，又攪動了一池渾水。

激戰正酣的新能源汽車，為何斜刺里殺出個廣汽埃安？

結論：

廣汽埃安是廣汽集團旗下的新能源汽車公司。成立于2017年7月，成立之初名為廣汽新能源有限公司，2020 年更名為廣汽埃安新能源汽車有限公司。

2021年埃安啟動混改，完成了資產重組、股權激勵，引入了員工持股平臺及產投愛安基金、中國誠通、南方電網三家戰略投資者。

2022年，埃安完成股份制改造，并在10月完成A輪融資，引入53名戰略投資者，融資總額182.94億元。

按照計劃，2023年底埃安會啟動上市。

由于脫胎于廣汽集團，埃安的團隊均是廣汽集團的骨干。

馮興亞，董事長

從2004年起就在廣汽任職，先后在廣汽豐田、廣汽三菱、廣汽菲克等品牌任職管理層。

古惠南 總經理

從事汽車行業 34 年，擔任廣州標致、東風本田發動機廠、廣汽豐田核心技術骨干，有14項發明專利，成功操盤廣汽傳祺GS4等多個爆款車型。發動機、整車、智能網聯技術專家。

鄭純麒 智造 VP 

從事汽車行業 29 年，先后在法資、日資、民營品牌工作，是本田精益生產實戰專家，主導工業 4.0 核心產業群建設。

肖勇 銷售 VP

五羊本田、廣汽傳祺有 15 年供應鏈經驗，開創廣汽自主品牌世界級供應鏈體系，是廣汽自主品牌營銷體系的締造者。

曹衛兵 財務 VP

歷任研究院財務總監、廣汽投資部負責人，主導多起并購，擁有豐富的 M&A 經驗，且是廣汽集團 H 股上市核心成員。

席忠民 技術 VP

從事汽車行業 26 年，曾為廣汽傳祺的核心技術骨干，主導了 EV+ICV 的技術開發，擁有豐富的供應鏈和成本控制經驗。

核心團隊能力圖譜完善，并且都在汽車產業有豐富經驗，而且有一個重要因素，多數管理層都有在廣汽傳祺工作的履歷，公司文化、工作節奏熟悉，配合順暢。這也要比其他創業團隊少了很多磨合的時間。

股權關系上，在完成A輪融資后，廣汽依然是絕對控股，持股64.89%。另外廣汽旗下廣汽乘用車占股12%。真正外部投資者占股合計也只有19.37%。

值得注意的是，A輪融資前后，持股比例變動最大的是廣汽集團，這說明融資出讓的主要是廣汽集團的股份。

作為廣汽集團重要的自主品牌，廣汽埃安可謂是含著金湯匙出生，承接了廣汽集團很多資源上的支持。

首先是資金支持，2017年成立至今，啟動混改后才完成了第一輪融資，在成立后各項工作幾乎是同步推進，啟動了首期投資46.97億、產能20萬輛/年的工廠建設；首家體驗中心開業等等。在完成A輪融資前，埃安已經完成智能生態工廠二期擴建投產，并實現第二智造中心竣工投產。

其次是資源支持，成立初就與騰訊簽訂戰略合作協議，馬化騰親自出席了這場簽約。隨后又與8家經銷商簽署建店意向協議。

資源的支持又不只是合作這么簡單。埃安可以承接廣汽集團的研發、生產、營銷基礎。依托廣汽集團汽車工程研究院，能夠整合全球研發網絡；與世界頂級供應商建立長期穩定的戰略合作；承接廣汽的生產方式和營銷體系。

技術方面，廣汽此前在混動和車載互聯網等領域已經有過一些積累。曾發布國內首款中重度混合動力車型，并實現了車載互聯網技術。相關技術探索可以直接用到埃安身上。

在廣汽的賦能下，埃安承接了垂直產業鏈整合模式。在年報中，廣汽表示，將加快建立“鋰礦+基礎鋰電池原材料生產+電池生產+儲能及充換電服務+電池租賃+電池回收和梯次利用”縱向一體化的新能源產業鏈布局。

埃安最選擇了“EV（純電動）+ICV（智能網聯）”技術路線。

目前，EV技術突破明顯。埃安推出了純電專屬平臺 GEP，古惠南透露，基于GEP3.0的全新車型實現量產，具有成本低、NHV（噪音、震蕩、平穩）性能好等特點。

2020年，埃安發布兩檔雙電機“四合一”集成電驅，這項技術的價值是可以將百公司加速降到2秒內，去年年末發布的Hyper SSR超跑，官方稱百公里加速1.9秒。

2021年，埃安發布“彈匣電池”以及海綿硅負極電池技術。其中，“彈匣電池”主要克服的是三元鋰電池的安全性，公開信息顯示，“彈匣電池”能做到針刺不起火。如果保證三元鋰電池安全性，其能量密度大的優點可以進一步釋放。而官方宣稱，海綿硅負極電池技術可以實現鋰離子電池單體電芯體積減小20%，重量減輕14%，將大大提高電芯能量密度。目前，AION LX Plus能支持1008km續航（CLTC）。

此外，在充電上，廣汽研究院孵化的創業公司巨灣技研開發了石墨烯基超級快充技術，最高可實現6C倍率充電速度，目前，AION V Plus 車型 6C 版已上市。官方稱8分鐘可充滿80%，有實測顯示其5分鐘可充入207km。

在ICV領域，埃安推出了ADIGO 智駕互聯生態系統及車云一體化電子電氣架構。2021年，埃安發布了ADIGO 4.0系統。智能駕駛則是與華為、滴滴、百度合作自研 L4 方案，預計近兩年投放 1000 臺 L4 示范車輛，并計劃到 2025 年實現大規模應用。同樣在2021年，埃安還推出了車云一體化集中計算電子電氣架構“星靈架構”，計劃今年量產搭載，成為國內首個量產落地的車云一體集中式電子電氣架構。

在關鍵的技術突破上，埃安用自主+合資合作的方式，補齊短板同時保證核心零部件自主可控。因此，埃安在三電技術上有諸多亮點，而在智能座艙等領域，通過合作的形式，更快提升了體驗。

從成立至今，埃安共發布了Hyper GT（2022.12）、Hyper SSR（2021.9月）、AION LX（2019.10）/LX Plus（1月）、AION V（2020.6）/V Plus（9月）、AION Y（2021.4）、AION S（2019.4）/S Plus（2021.9）等6種車型，其中Hyper定位轎跑，Hyper SSR預計10月交付，Hyper GT本月開始預售。已交付車型中，每款車型又分為多個版本，基本涵蓋了15-50萬這一主力價位區間。

最早的S和Y系依然是銷量的絕對主力。S是中端轎車，目前價格段位在14.68萬-16.58萬之間；2019年上市，至今仍保持極強的競爭力。根據乘聯會數據，去年，S系列始終在榜單中，今年3月，S系列沖到了第三，壓過了宏光MINI、Model 3、比亞迪漢。

Y系列是緊湊型純電動SUV，2021年4月發布，目前價格段位在11.98-15.38萬元之間，Y系列性價比非常高，單說續航，結合公開信息，續航610km的價格只有15.38萬，要知道，Model Y最高續航也只有594KM，小鵬G3甚至都沒有600km版本，這兩個車型價格都高埃安Y系列。從銷量看，Y系列可以與比亞迪唐和元系列掰手腕，去年同樣一直在榜單中，今年2月和3月銷量一直是前5名。

但是，在S和Y系之外，埃安的其他系列銷量并不盡如人意，另一款SUV車型AION V系列銷量掙扎于乘聯會榜單邊緣，2022年多次跌出榜單，而且從11月至今都未上榜；AION LX 甚至都沒上過榜單。

這不是個很好的信號，雖然憑借S和Y系列成為新能源銷量前5名，秒殺了一眾新勢力。但這兩款車型普遍在16萬以下，更高價格段的品牌市場號召力還沒有清晰展現。

比較讓人期待的是定位于超跑的Hyper系列，從品牌命名上，Hyper系列明顯跳出了原有的命名規則，最新的Hyper GT更是定到了21.99萬元，如此低價位的GT轎跑卻帶有旋翼門和三段式尾翼，明顯是用低價高配的方式向更高價格段布局，或許會讓埃安有不一樣的表現，并且帶動其突破高端化的屏障。

根據公開的數據，廣汽埃安2019年、2020年、2021年、2022年銷量分別達 42003 輛、60033 輛、120155 輛、271156輛，都是翻番式的增速。

由于銷量的增長，營收必然水漲船高。最近四年，營收分別為52.34億元、76.1億元、172.65億元、387.03億元；最近兩年增速翻番。埃安的收入已經占到了廣汽總營收的35%，不斷接近廣汽傳祺，正在成為自主品牌的又一個支柱。

但問題在于，埃安依然靠性價比爆款支撐，ASP一直維持在12-14萬之間，2022年還比2021年略微下降。性價比爆款很難提升利潤率，加上前期研發投入力度大，各類造車成本提升，埃安的虧損也難以避免。

由于廣汽的縱向一體化戰略，其需要投入更多資金到產業鏈上，廣汽埃安A輪引戰增資項目中，對于募集資金用途，埃安表示重點用于新產品開發、新一代電池、電驅研發及產業化建設，智能駕駛、智能座艙、能源生態及產能擴建等核心技術的研發和產業化布局。

可以看到，電池、智能駕駛、智能座艙，埃安不想受制于人，預計會進一步向上游延伸。

成功與否還存在很大的不確定性，畢竟現在埃安還極其依賴AION S和Y系列，這兩個車型雖然很亮眼，但向中高端跨越的進展還不算很順利，像廣汽這樣的綜合性車企，最終的目標都是全價格段產品布局且都具備競爭力，當前車企從低價格段向高價格段普遍都遇到了阻礙，埃安的關鍵看點也在于此。

簡報：

參考資料：